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? Tech 星球（微信 ID：tech618

文 ?| ?任雪蕓

封面開頭? | ?圖蟲創(chuàng)意

2026 年的新動(dòng)力市集，日子并不好過。通盤行業(yè)彰著遇冷，2026 年 Q1 國(guó)內(nèi)新動(dòng)力零賣量同比徑直下滑 21.1%，市集合座下行、競(jìng)爭(zhēng)壓力拉滿。

行情承壓之下，絕大多數(shù)車企的生計(jì)邏輯相配好聯(lián)貫：加快推新、清庫(kù)走量，盡全力守住銷量基本盤，優(yōu)先保險(xiǎn)短期計(jì)較利潤(rùn)，這亦然行業(yè)內(nèi)卷環(huán)境下的舊例最優(yōu)解。

但在全行業(yè)集體求存、追趕短期利益的大配景下，設(shè)想汽車的一系列操作，卻顯得方枘圓鑿，以至顯得執(zhí)拗。

當(dāng)同業(yè)都在搶持市集紅利、最大化營(yíng)收領(lǐng)域時(shí)，設(shè)想作念了三件在行業(yè)看來近乎"有點(diǎn)傻"的事：提前停產(chǎn) L 系列進(jìn)行換代，砍掉自身主力銷量開頭，主動(dòng)制造了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的換代期拜托空窗壓力；自掏腰包跳動(dòng) 5 億元，為 i6 爆單用戶兜底賠償購(gòu)置稅成本，把政策變動(dòng)的成本一都扛在我方身上；面臨供應(yīng)鏈壓力，全系車型對(duì)峙不加價(jià)，以至新款 L9 Livis 也比預(yù)售降了 5 萬元。

在市集下行、各家都在緩慢風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)節(jié)階段，設(shè)想這一系列主動(dòng)廢棄部分銷量、承擔(dān)稀奇成本、捐軀短期利潤(rùn)的逆向操作，完全抵御了當(dāng)下行業(yè)的通用生計(jì)法例。

主動(dòng)砍掉主力營(yíng)收，主動(dòng)承擔(dān)稀奇成本，主動(dòng)壓縮利潤(rùn)空間。當(dāng)全行業(yè)都在為計(jì)較利潤(rùn)承壓時(shí)，設(shè)想偏巧聘任了一條最難、最"虧本"的路。

有東談主覺得它策略出現(xiàn)了問題，說它不懂生意邏輯，但很少有東談主問：為什么只消設(shè)想敢這樣作念？

看似虧本的買賣，聯(lián)猜度底賺了什么？

拋開行業(yè)爭(zhēng)議的現(xiàn)象，聚焦設(shè)想本年一季度的每一步算作，都要付出真金白銀的代價(jià)。停產(chǎn) L 系列的損失是最直不雅的。2025 年 L 系列賣了 33.57 萬輛，是設(shè)想都備的現(xiàn)款牛。

換成任何一家車企，都會(huì)聘任新老同堂銷售，一邊清老款庫(kù)存，一邊賣新款沖量，兩端贏利。這是行業(yè)通行的潛風(fēng)物，亦然最安全的聘任。

但設(shè)想偏不。它愿意廢棄數(shù)十億的營(yíng)收，愿意承受銷量斷層的陣痛，也要透頂提前停產(chǎn)老款。因?yàn)樗阃噶肆硪还P賬：新老同堂勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致價(jià)錢體系浩瀚，老款降價(jià)會(huì)傷害老車主的殘值，新款訂價(jià)會(huì)墮入被迫，最終透支的是通盤品牌的價(jià)值。

比起短期的銷量數(shù)字，設(shè)想更珍愛用戶的信任和品牌的始終口碑。

這份珍愛，不單體刻下提前停產(chǎn)上。2026 年新動(dòng)力購(gòu)置稅減半政策落地，多半 2025 年下單、2026 年提車的 i6 用戶，憑白無故要多花幾千上萬元。行業(yè)的舊例操作是疏遠(yuǎn)，讓用戶自行承擔(dān)政策變動(dòng)的損失。畢竟，這屬于不行抗力，公約里沒寫，車企莫得法律牽累。

但設(shè)想聘任了兜底。莫得任何附加要求，只如若穩(wěn)健要求的用戶，差額一都由設(shè)想承擔(dān)。僅此一項(xiàng)，設(shè)想就要多花跳動(dòng) 5 億元。

更難的是，面臨供應(yīng)鏈的豪恣加價(jià)，設(shè)想依然聘任了硬扛。碳酸鋰從 7.5 萬漲到 20 萬，車規(guī)芯片價(jià)錢翻了近三倍，多數(shù)車企聘任加價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本，開云世界杯官網(wǎng)只消設(shè)想，不僅不漲，反而 "增配不加價(jià)"。

5 月 15 日上市的全新一代設(shè)想 L9 Ultra，售價(jià)仍保管 45.98 萬元，近似首銷權(quán)柄低至 43.98 萬元，與 2022 年頭代 L9 售價(jià)持平；全新設(shè)想 L9 Livis，則徑直將運(yùn)轉(zhuǎn)公布的 55.98 萬元售價(jià)下調(diào) 5 萬元，至 50.98 萬元普惠市集。

從短期財(cái)報(bào)來看，這些算作無疑是壓力雄壯的。它徑直拖累了設(shè)想 Q1 的營(yíng)收和利潤(rùn)，讓設(shè)想在行業(yè)最難題的時(shí)刻，主動(dòng)聘任了"賠本"。但這不是盲目捐軀，而是設(shè)想式的始終主張：用短期的利潤(rùn)損失，換取用戶的都備信任；用一時(shí)的銷量辭讓，換取品牌的始終護(hù)城河。

為什么全行業(yè)只消設(shè)想，敢作念這樣的聘任？

許多東談主說，設(shè)想的操作學(xué)不來。委果，不是統(tǒng)共車企，都有設(shè)想這樣塌實(shí)的財(cái)務(wù)底盤和本領(lǐng)儲(chǔ)備。

末端一季度末，公司現(xiàn)款儲(chǔ)備達(dá) 943 億元，一語氣 10 個(gè)季度保持千億操縱的資金領(lǐng)域。財(cái)富欠債表依然逍遙。

這些數(shù)據(jù)是什么主意？這意味著，設(shè)想手里的現(xiàn)款，有余它在收入抗壓的情況下平素運(yùn)營(yíng)。同期，在全行業(yè)都在靠融資續(xù)命的時(shí)候，設(shè)想早就開脫了對(duì)外部老本的依賴，領(lǐng)有了都備的計(jì)較自主權(quán)。

這才是設(shè)想敢主動(dòng)承受短期陣痛的最大底氣。它無謂為了季度財(cái)報(bào)捐軀始終計(jì)策，它不錯(cuò)按照我方的節(jié)拍，安詳打磨居品，安詳構(gòu)建壁壘。

而比現(xiàn)款更伏擊的，是設(shè)想多年來在研發(fā)上的連接參預(yù)。

本年 3 月，李想表示設(shè)想全年研發(fā)預(yù)算達(dá) 120 億元，其中 AI 關(guān)系參預(yù)占比超 50%。一季度研發(fā)用度 27 億，同比增長(zhǎng) 8.3%，參預(yù)強(qiáng)度連接領(lǐng)跑造車新勢(shì)力。反倒是銷售、一般及料理用度在同比下落 19%，來到了 20 億元，能顯著地看出設(shè)想的念念路是砍營(yíng)銷保研發(fā)。

始終在研發(fā)上的高參預(yù)，從居品上迎來匯集完了期。全新一代設(shè)想 L9，成為設(shè)想自研本領(lǐng)的集大成載體。自研馬赫 M100 芯片、馬赫 VLA 司機(jī)大模子、完全體線控底盤、800V 主動(dòng)懸架等中樞本領(lǐng)悉斥責(zé)地。

更值得眷注的是，設(shè)想的純電布局如故完成了閉環(huán)。在 L 系列停產(chǎn)的空窗期，純電車型 i6 逆勢(shì)爆發(fā)，創(chuàng)下了 20-30 萬元純電 SUV 市集最快 10 萬輛下線的記載 ， 也讓設(shè)想重新回到 20 萬元以上新動(dòng)力汽車中國(guó)品牌銷量第一。撐持 i6 熱銷的，不僅是居品自己，還有設(shè)想耗時(shí)多年打造的超充收羅。

刻下設(shè)想超充站如故跳動(dòng) 4000 座，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)域最大的車企自建超充體系。設(shè)想 i6、i8、全新 L9 及后續(xù)全系車型，均可實(shí)現(xiàn) 5C 超充體驗(yàn)，透頂懲辦了純電用戶的補(bǔ)能心焦。

本領(lǐng)和補(bǔ)能的雙重壁壘，讓設(shè)想在增程以外，又拓荒了一條全新的增長(zhǎng)弧線。而用戶的信任，則讓這條弧線變得無比筆陡。

1-4 月，設(shè)想拿下了 20 萬元以上新動(dòng)力市集合國(guó)品牌銷量第一。5 月 15 日發(fā)布的全新一代 L9，獲取了用戶的積極反應(yīng)。在這其中，末端 5 月 22 日，售價(jià) 50.98 萬元的 Livis 版占比跳動(dòng) 90%，成為銷量主力。

這即是市集給設(shè)想最佳的修起。把用戶放在心上，用戶就會(huì)用訂單投票。

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